村田、TDK、太阳诱电逆势成长 为何？

       日本被动组件大厂村田制作所(Murata Manufacturing)、TDK、太阳诱电(Taiyo Yuden)纷纷公布2018年10~12月财报，三家的税后纯益都能维持成长，2018年度(2018/4~2019/3)的财测基本上也展现乐观前景。

       虽然各有偏重，不过财报表现优良的共同原因，在于对智能型手机的需求降温应对得宜，转向汽车的车联网、自动驾驶、汽车共享、电动车，即C-A-S-E的需求，因而稳住阵脚。

       许多产业10~12月财报表现不佳，其中电子零组件厂商，受到中国大陆景气下降、iPhone销售不佳等彼此相关的因素所影响。不过，零组件厂商若能找到方法因应此一趋势，在面对景气下滑、终端销售差的短期因素时，较具备因应的基础。村田制作所、TDK、太阳诱电皆是如此。

       村田发表的2018年度最新财测向上修正，营收调高2.9%，至1.62兆日圆，营业利益调高14.6%，至2,750亿日圆，税后纯益调高16.7%，为2,100亿日圆。依据村田的说法，主要原因为车用积层陶瓷电容(MLCC)的出货量扩大。

       村田会长兼社长村田恒夫表示，手机零组件的供应十分波动，甚至有客户取消订单形，但汽车零组件的需求仍持续扩大。未来3年会把重点放在汽车、通讯两个领域。汽车方面，将投入2,000亿日圆增强生产，近期也可能针对自动驾驶与电动车的需求出货。

       村田恒夫指出，自2008年金融危机以后，村田手机零组件增产以MLCC为中心每年增加10%，至今每年生产1兆件。为了增强MLCC等产品的产能，已在本年度投注3,400亿日圆，但下年度应不会再有如此规模的投入。

       至于TDK的2018年度最新财测，虽然营收、营业利益的预估小幅下修，但税后纯益的预估不变，为800亿日圆，将比去年度成长26%。在2018年10月底前，汽车与手机的零组件销售良好，但此后只有以MLCC为主的汽车零组件需求仍然维持，支撑获利。TDK副社长植村博之表示，将强化MLCC生产设备，而且要比原本的规划更提早开始。

       太阳诱电方面，2018年度财测虽维持不变，但2018年10~12月财报数据则大幅成长。营收739.63亿日圆，创下季度次高纪录。营业利益、税后纯益，也都创下历史新高，分别为90.69亿日圆、117.89亿日圆。

       产品项目方面，电容器在太阳诱电的产品中，营收占比持续扩大，从7~9月的59.4%，扩大到本季的64.0%，为473.62亿日圆。其他产品的占比都相对下降。太阳诱电指出，虽然大陆等地区的手机需求减少，但汽车、工业机器领域的营收持续扩大。

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